Cinci teme importante care vor influența economia americană

Piețele americane au fost volatile după alegerile de săptămâna trecută. Inițial, indicii bursieri au crescut, apoi la sfârșitul săptămânii trecute prețurile acțiunilor au coborât semnificativ, pentru ca apoi să revină la creștere. Este rezultatul faptului că investitorii încă încearcă să anticipeze, pe de o parte, cum va funcționa administrația americană în noua formulă de coabitare, și pe de altă parte, cum va evolua economia.

Sunt cinci teme importante pe care le analizează investitorii pe piețele americane. Cum va funcționa administrația americană. Există o abordare optimistă, în sensul că distribuția puterii ar putea să acționeze ca o frână în calea unor măsuri politice extreme și să reducă primele de risc. În același timp, este posibilă creșterea tensiunii politice, pentru că un Congres dominat de democrați va putea declanșa anchete și investigații, pe diverse subiecte, la adresa administrației sau chiar vizându-l pe Donald Trump.

Centrele de date. Acestea sunt un pilon central al dezvoltării inteligenței artificiale, un domeniu care prin companii din sectoare directe sau conexe au susținut creșterea puternică a piețelor de capital din ultimii ani. Construirea de centre de date în statele federale americane a devenit o problemă electorală și socială, iar politicienii democrați pledează pentru restricții în acest domeniu sau pentru reglementări mai dure. Argumentele sunt că această infrastructură duce la creșterea tarifelor energiei electrice în zonă și la o utilizare excesivă a apei. De altfel, în două state americane s-au desfășurat, în ziua alegerilor legislative, referendumuri referitoare la de centrele de date care au avut ca rezultat decizia populației de a opri construirea sau instituirea unui moratoriu .

Reglementarea inteligenței artificiale. Politicienii democrați susțin o mai strictă reglementare a utilizării aplicațiilor de inteligență artificială, precum introducerea testării obligatorii a modelelor lansate pe piață, răspunderea juridică a producătorilor pentru daunele sau dezinformările provocate de produsele lor sau existența unui mecanism de urgență care să poată opri aplicația.

Conflictul din Orientul Mijlociu și prețul barilului de țiței. Oricât de mult s-a străduit Donald Trump să mute atenția de la războiul din Iran, dând vina la un moment dat pe atacurile Ucrainei asupra infrastructurii energetice din Rusia, americanii au înțeles că scumpirea benzinei și motorinei are legătură cu situația din Orientul Mijlociu.

Deocamdată, prețul țițeiului este de sub 100 de dolari barilul, dar traderii au păreri împărțite. Unii cred că administrația Trump va renunța la războiul cu Iranul, pentru că înfrângerea în alegeri a fost usturătoare. Dimpotrivă, alte analize arată că este posibilă o escaladare a conflictului cu efecte asupra piețelor de mărfuri și de capital. Cert este că politica externă rămâne apanajul președintelui și de aceea există multe semne de întrebare referitoare la evoluțiile din Orientul Mijlociu.

Obligațiunile. După ce la jumătatea lunii septembrie a.c., randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani depășea 5% (un prag care nu a mai fost atins de la criza din 2008), în ultimele săptămâni, nivelul a mai scăzut. Așteptările sunt ca rezultatul alegerilor și deci controlul pe care îl au democrații în Congres să limiteze excesul de împrumuturi și de cheltuieli guvernamentale.

În această logică, randamentul obligațiunilor americane a scăzut după publicarea rezultatelor alegerilor, ceea ce este o veste bună pentru administrație care are nevoie în continuare să se împrumute pe piețele financiare internaționale pentru a acoperi deficitul bugetar. De asemenea, programele de stimulare a economiei vor fi folosite cu mai multă precauție. În același timp, nici democrații nu își pot impune politicile, pentru că, să nu uităm, președintele american are drept de veto. După cum se poate vedea, sunt multe necunoscute în fața investitorilor și administrației americane care generează incertitudine nu doar pe piețele de capital, ci în economia globală.