Aswath Damodaran: Som najopatrnejší za celú svoju kariéru, predal som Nvidiu a prečo je AI pascou pre marže

V ôsmej epizóde druhej série vám prinášame jedno z najdôležitejších a najaktuálnejších varovaní tohto roka. Naším hosťom je opäť legendárny profesor financií z NYU Stern, Aswath Damodaran. V exkluzívnom rozhovore z konca februára 2026 pre podcast The Master Investor s Wilfredom Frostom otvorene priznáva, že situácia na trhu ho znepokojuje viac ako kedykoľvek predtým v jeho živote.

Profesor Damodaran vysvetľuje, prečo má dnes vo svojom portfóliu historicky najviac hotovosti a prečo verí, že na súčasnom trhu nastal čas „zbierať úrodu a inkasovať zisky, nie siať nové plodiny“. Dozviete sa, prečo kvôli tomu kompletne predal svoje akcie spoločnosti Nvidia a prečo je skeptický voči ošiaľu okolo umelej inteligencie. Damodaran prichádza s geniálnou myšlienkou: ak budú AI softvér využívať úplne všetci, nikto nezíska konkurenčnú výhodu, iba sa plošne zničia ziskové marže firiem. Napriek tomu neuznáva časovanie trhu a stále drží 5 zo 7 firiem z takzvanej „Veľkolepej sedmičky“. Na záver pridáva aj hlbokú životnú radu o dôležitosti občasného zaháľania a hľadania priestoru pre vlastné sny.

Kľúčové témy epizódy:

• Historická opatrnosť: Prečo Damodaran drží najviac hotovosti (15 % portfólia) vo svojej histórii a prečo trh podceňuje rozpad globálneho ekonomického poriadku

• Koniec príbehu Nvidia: Surové dôvody, prečo „dekan oceňovania“ definitívne uzavrel a predal svoju pozíciu v tomto technologickom gigantovi

• Pasca umelej inteligencie (AI): Prečo masívne investície do AI firiem neprinesú vyššiu efektivitu, ale naopak erodujú ziskovosť firiem („Ak to majú všetci, nemá to nikto“)

• Čo drží v portfóliu: Prečo sú Apple, Amazon a Alphabet stále jeho favoritmi napriek celkovej skepse

• Investičné zákony: Prečo by ste mali investovanie vnímať ako nástroj na ochranu a udržateľný rast majetku, nie ako spôsob, ako rýchlo zbohatnúť

• Čo nám hovorí zlato: Ako vnímať prudký nárast cien zlata a rozdiel medzi určením hodnoty (valuation) a ceny (pricing)

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Rečník: prof. Aswath Damodaran (Stern School of Business, NYU)

• Moderátor / Podcast: Wilfred Frost (The Master Investor Podcast)

• Dátum zverejnenia rozhovoru: 25. február 2026

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=z17BKUYgSqY