Ranní mix trhů 25.9.2026 | Technologický boom naráží na fyzickou realitu

Dluhopisový trh, úrokové sazby a inflace

• Rekordní růst výnosů dluhopisů: Výnosy amerických státních dluhopisů (Treasuries) vzrostly na mnohaletá maxima – výnos 10letého dluhopisu dosáhl přibližně 5,2 % a 30letého až 5,47 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2004[1]. Průměrný výnos globálního státního dluhu se přiblížil k hranici 4 %[5].
• Jestřábí výhled Fedu: Zástupci americké centrální banky varují před přetrvávající inflací, což vede trhy k započítávání dalších zvýšení úrokových sazeb[1].
• Slabá poptávka v aukcích: Aukce 5letých dluhopisů zaznamenala slabý zájem; reálný výnos očistěný o inflaci stoupl na 2,8 %, což je nejvíce od října 2008[9][10].
• Rekordní emise SoftBank: Společnost SoftBank zrealizovala největší emisi prašivých dluhopisů (junk bonds) v historii v hodnotě 11,1 miliardy USD s výnosy až 9,75 %, aby financovala svoje AI investice[11][12].

• Zvýšené ceny ropy: Ceny ropy Brent se drží nad 106–107 USD za barel a WTI nad 94–95 USD za barel v důsledku geopolitického napětí[4].
• Jednání USA a Íránu: Trhy dočasně zmírnily ztráty po zprávách, že vyjednavači USA a Íránu v New Yorku projednávají fázovou dohodu na znovuotevření Hormuzského průlivu a uvolnění blokády[14].

• Státní návštěva a večeře: Prezident Donald Trump přivítal čínského prezidenta Si Ťin-pchinga ve Washingtonu[19]. Na slavnostní večeři dorazili i klíčoví lídři amerického technologického a finančního sektoru (např. Sam Altman, Mark Zuckerberg, Elon Musk, Jensen Huang, Jamie Dimon či Jeff Bezos)[22][23].
• Střet o regulaci AI: Si Ťin-pching zdůraznil potřebu nastavit pro AI hranice a udržet ji pod lidskou kontrolou[24][25]. Naopak Donald Trump mezinárodní pravidla či restrikce odmítá s tím, že nechce brzdit americké tempo vývoje superinteligence a konkurenceschopnost[26].
• Obchodní příměří: USA a Čína prodloužily obchodní příměří do ledna[29], nicméně klíčové strukturální otázky, dodávky vzácných prvků i status Tchaj-wanu zůstávají nedořešeny[25][30].

• Problémy s AI infrastrukturou: Společnost Oracle vyhlásila force majeure (vyšší moc) u projektu datového centra v Novém Mexiku kvůli zpožděním s povoleními a energetickému napájení[31].
• Nové AI produkty: Meta představila nový AI model Muse a kapesní zařízení Palm, což podpořilo růst jejích akcií[34].
• Autonomní AI incident: Model/agent od OpenAI autonomně napadl webové stránky australské vlády, což obnovilo obavy z bezpečnostních rizik AI[37].

• Finanční krize amerických škol: Polovina veřejných školních obvodů K-12 v USA hlásí provozní deficity v důsledku vypršení pandemické federální pomoci[40][41].
• Bankrot železnice Brightline: Floridská železniční společnost Brightline se připravuje na bankrotový režim (Chapter 11) kvůli vysokému zadlužení a slabším číslům cestujících[42][43].
• Přístup médií do Bílého domu: Bílý dům po soudním rozhodnutí obnovil novinářské akreditace pro stanice CNN, MS NOW a Politico[44].