Proč fyzický svět poráží umělou inteligenci (Barron’s #37 14. září)

Klíčové události a přehled trhu

• Vývoj na amerických akciových trzích: Akciové indexy v uplynulém týdnu klesly — Dow Jones ztratil 1,6 %, S&P 500 odepsal 0,8 % a Nasdaq Composite oslabil o 0,7 %[1][2]. Trhy reagovaly na přetrvávající inflační tlaky a rostoucí výnosy dluhopisů[1][3].
• Očekávání zvýšení úrokových sazeb Fedem: Obchodníci oceňují na 87 % pravděpodobnost, že Federální výbor pro volný trh (FOMC) zvýší základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 3,75 % – 4,00 %[4][5].
• Krok ministerstva financí USA a reakce dluhopisů: Ministr financí Scott Bessent oznámil zpětný odkup vládních dluhopisů se splatností 10 až 20 let v hodnotě 6 miliard USD s cílem snížit tržní sazby, výnosy dluhopisů však navzdory tomu vzrostly[6].
• Rozhodování Bank of Japan: Očekává se, že japonská centrální banka zvýší svou krátkodobou úrokovou sazbu z 1 % na 1,25 %, přičemž silnější jen by mohl pomoci zbrzdit růst výnosů amerických dluhopisů[7].

• Růstové akcie nezávislé na AI (Cover Story): Hlavní článek doporučuje 8 růstových akcií s rozumným oceněním, které mohou do konce desetiletí zdvojnásobit svoje zisky i bez návaznosti na umělou inteligenci či v případě ekonomického zpomalení[8]. Mezi vybrané tituly patří například Royal Caribbean Group, BioMarin Pharmaceutical, Eli Lilly, Five Below, Charles Schwab nebo Planet Fitness[9].
• Nový skládací iPhone od Apple: Společnost Apple představila svůj první skládací smartphone s vyvolávací cenou 1 999 USD, což představuje největší designovou změnu vlajkového zařízení od roku 2007 a první zatěžkávací zkoušku pro nového generálního ředitele Johna Ternuse[6].
• Walmart po výsledcích pod tlakem: Akcie společnosti Walmart zaznamenaly po zveřejnění výsledků za 2. čtvrtletí nejvýraznější jednodenní propad za téměř pět let, i když analytici předpokládají, že si retailový gigant s inflačním tlakem na spotřebitele poradí[13].

• Masivní růst predikčních trhů: Na začátku sezóny NFL se očekává, že predikční trhy (jako Polymarket či Kalshi) dosáhnou objemu sázek kolem 35 miliard USD, čímž vyrovnají tradiční sportovní sázkové kanceláře typu DraftKings a FanDuel[14].
• Odpor ligy NFL a omezení reklamy: Vedení NFL vyjádřilo obavy o integritu soutěže a zakázalo predikčním trhům reklamu během svojich zápasových vysílání[15][17]. Odvětví navíc čelí právní výzvě u Nejvyššího soudu USA ohledně legality sportovních kontraktů[18].

• Průběžné volby v USA (Midterms): Predikční trhy dávají Demokratům 86% šanci na získání Sněmovny reprezentantů a 48% šanci na získání Senátu[19]. Výsledek voleb bude zásadní pro další legislativní agendu Donalda Trumpa i regulaci AI[19][20].
• Příležitosti na evropském trhu: Evropské firmy ve 2. čtvrtletí zaznamenaly průměrný růst zisků o 16 %, přičemž index Euro Stoxx 600 se obchoduje za příznivější 16násobek dopředných zisků (oproti cca 20násobku u S&P 500)[21][22]. Mezi atraktivní tituly patří evropské banky, luxusní značky (Hermès, Ferrari) nebo Heineken[23].
• Zvýšený zájem o pojišťovnictví: Soukromý kapitál (např. Apollo Global Management) a významní investoři jako Bill Ackman masivně investují do pojišťoven z důvodu velkého objemu spravovaného kapitálu a komplexních finančních struktur[28].