Li Lu & Bruce Greenwald: Hodnotové investovanie v Číne a prečo mu Charlie Munger zveril svoje peniaze

V štvrtej epizóde štvrtej série opustíme západné trhy a pozrieme sa na druhú najväčšiu ekonomiku sveta očami muža, ktorý prepísal pravidlá hry v Ázii. Naším hosťom je legendárny Li Lu, zakladateľ Himalaya Capital a pravdepodobne jediný investor, ktorému Charlie Munger kedy bez váhania zveril svoje osobné peniaze na riadenie. Spoločnosť mu robí profesor Bruce Greenwald z Columbia Business School, ktorého denník New York Times označil za „guruho pre všetkých guruov z Wall Street“.

V tomto mimoriadnom akademickom fireside chate z pôdy Columbia University rozoberajú, ako úspešne aplikovať klasickú školu hodnotového investovania Benjamina Grahama a Davida Dodda na dynamickom, rýchlo sa rozvíjacom a často nepredvídateľnom čínskom trhu. Li Lu vysvetľuje, prečo sú mladé a neefektívne ázijské trhy pre pripraveného investora doslova eldorádom, ako sa mení povaha ekonomických priekopov (moats) v tamojšom prostredí a ako správne čítať geopolitické a štátne riziká bez toho, aby človek prepadol panike.

Kľúčové témy epizódy:

• Hodnotová škola v Ázii: Prečo základné štyri piliere hodnotového investovania fungujú rovnako v New Yorku ako v Šanghaji, no vyžadujú inú kultúrnu optiku.

• Prečo práve Li Lu: Čo videl Charlie Munger v tomto čínskom rodákovi a ako Li Lu dokázal skombinovať hlboké makroekonomické trendy s precíznym výberom jednotlivých firiem.

• Čínske ekonomické priekopy: Ako identifikovať udržateľnú konkurenčnú výhodu vo firmách na trhu, ktorý sa mení raketovým tempom a kde konkurencia nikdy nespí.

• Rola štátu a kapitalizmus: Ako pragmaticky vnímať zásahy čínskej vlády do ekonomiky a prečo štátny dohľad nemusí automaticky znamenať červenú pre dlhodobého investora.

• Evolúcia čínskej ekonomiky: Prechod od lacnej výroby k domácej spotrebe, inováciám a službám – a kde v tejto transformácii ležia najväčšie príležitosti do budúcnosti.

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Rečníci: Li Lu (zakladateľ Himalaya Capital) a prof. Bruce Greenwald (Founding Director, Heilbrunn Center for Graham and Dodd Investing)

• Hostiteľ / Organizátor: CBS Greater China Society (Columbia Business School)

• Dátum livestreamu: 10. apríl 2021

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=FiHrWy2jGbA&t=1s