コア指数マイナスの裏側で起きていること | 2026年8月27日 / IBGE・BCB / IPCA月次インフレレポート

📊 ブラジルの7月IPCA(消費者物価指数)は0.07%と6月の0.16%から減速し、12か月累積も4.64%→4.44%に低下しました。

💡 注目はコアIPCA(除食品・エネルギー)がマイナス0.01%まで沈んだこと。一見ディスインフレの決定打に見えますが、住宅グループは電力料金の値上げで0.99%に加速、外食費も0.15%→0.55%へ跳ね上がっています。

⚠️ トマト-29.09%など農産物の急落が指数全体を押し下げた一方、規制価格と外食コストという粘着的な要因は消えていません。

📉 Selic14.00%に対し実質金利は約9.56ポイントと極めて高水準。Copomの次の一手を左右する重要データを、強弱両面から徹底解説します。

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