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**ALEX:** Bienvenue sur Beta Finch, votre source d'analyse des résultats financiers alimentée par l'intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis accompagné aujourd'hui par Jordan. Nous explorons les résultats exceptionnels d'AppLovin pour le troisième trimestre 2026. Et avant de commencer, un message important.
Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
Cela dit, Jordan, nous avons beaucoup à couvrir aujourd'hui. AppLovin a livré un trimestre absolument remarquable.
**JORDAN:** C'est vrai, Alex. Honnêtement, quand j'ai lu cette transcription, j'ai dû relire les chiffres deux fois. Nous parlons de chiffres records à pratiquement tous les niveaux. Le revenu a atteint 2,18 milliards de dollars, ce qui représente une croissance de 55% d'une année à l'autre. Laisse-moi mettre cela en perspective—c'est plusieurs fois plus rapide que la croissance moyenne du secteur de la publicité numérique.
**ALEX:** Absolument. Et ce qui est encore plus impressionnant, c'est que cette croissance s'accompagne d'une rentabilité remarquable. Nous parlons d'une marge nette de 66% et d'une marge EBITDA ajustée de 84%. C'est simplement extraordinaire pour une plateforme publicitaire. Le bénéfice net a grimpé de 72% d'une année à l'autre pour atteindre 1,44 milliard de dollars.
**JORDAN:** Oui, et ce qui rend cela encore plus important, c'est le flux de trésorerie libre. Nous parlons de 1,4 milliard de dollars en un seul trimestre. C'est 77% de l'EBITDA ajusté. Matt Stumpf, le directeur financier, a mentionné que c'était en hausse par rapport au deuxième trimestre, qui était déprimé par le calendrier des paiements d'impôts sur le résultat. Donc, ce modèle d'affaires génère vraiment énormément de liquidités.
**ALEX:** Parlons de ce qui a vraiment stimulé cette croissance. AppLovin a procédé à un déploiement partiel d'une nouvelle génération de modèles d'intelligence artificielle. C'est ce qu'Adam Foroughi, le PDG, a appelé «aussi significatif que Axon 2.0», qui était leur dernière grande transition technologique. Jordan, peux-tu nous expliquer ce que cela signifie réellement?
**JORDAN:** Donc, fondamentalement, AppLovin a développé une nouvelle architecture de modèle d'IA qui leur permet de construire des modèles plus grands et d'utiliser plus de puissance de calcul. Ce qui est remarquable, c'est que même s'ils investissent davantage dans la formation de ces modèles, leurs coûts de centres de données ont en réalité diminué en pourcentage du revenu. C'est une discipline d'ingénierie impressionnante.
**ALEX:** Et ces modèles améliorés ont immédiatement porté leurs fruits. Le segment du jeu vidéo—leur cœur de métier—a accéléré, avec une croissance d'environ 50% d'une année à l'autre. Mais il y a aussi un deuxième moteur de croissance qui est vraiment intéressant : leur verticale consommateur.
**JORDAN:** Oh, c'est la partie fascinante. Le segment consommateur croît à des taux à trois chiffres d'année en année. Nous parlons de croissance à plus de 100% annualisé. C'est des e-commerces, des marques, des vendeurs qui utilisent la plateforme d'AppLovin. Et Adam a souligné que c'est une énorme opportunité de croissance car ils sont très peu pénétrés sur ce marché. Il y a beaucoup de place pour acquérir de nouveaux clients.
**ALEX:** Maintenant, parlons de ce que cela signifie en termes de retours aux actionnaires. AppLovin a racheté 4,1 millions d'actions au cours du trimestre pour 1,4 milliard de dollars. Et ici, c'est important : le conseil a augmenté l'autorisation de rachat d'actions de 3,2 milliards de dollars supplémentaires, portant l'autorisation totale actuelle à 3,6 milliards de dol
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