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**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre source d'analyse d'earnings alimentée par l'intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis ravi de vous accueillir pour une autre édition de notre émission.
**JORDAN:** Et moi, c'est Jordan. Aujourd'hui, nous allons analyser les résultats spectaculaires de Visa pour le quatrième trimestre et l'année fiscale 2026. C'était vraiment une année remarquable pour cette géante des paiements.
**ALEX:** Absolument. Mais avant de plonger dans les chiffres, je dois partager une information importante avec vous. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
**JORDAN:** Merci pour ce rappel crucial, Alex. Maintenant, parlons des chiffres. Visa a annoncé un chiffre d'affaires net annuel record de 45,9 milliards de dollars pour l'exercice fiscal 2026, ce qui représente la plus forte croissance en plus de 15 ans, en excluant la reprise post-pandémie et les acquisitions.
**ALEX:** C'est impressionnant, Jordan. Et ce qui rend ce résultat encore plus remarquable, c'est que c'est une croissance durable de 15 pour cent. Le quatrième trimestre à lui seul a généré 12,1 milliards de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 13 pour cent d'une année sur l'autre.
**JORDAN:** Exactement. Et si on regarde les bénéfices par action, ils ont augmenté de 17 pour cent, ce qui surpasse même la croissance du chiffre d'affaires. C'est vraiment la combinaison gagnante qu'on veut voir. Mais ce qui m'a particulièrement intéressé, c'est la décomposition entre leurs différents segments de croissance.
**ALEX:** Oui, c'est crucial. Ils ont deux moteurs vraiment puissants. D'abord, les services de gestion commerciale et de mouvement d'argent, ou CMS, ont grandi de 19 pour cent en dollars constants. Ensuite, les services à valeur ajoutée, les VAS, ont explosé de 30 pour cent. C'est une croissance exceptionnelle.
**JORDAN:** Et ensemble, ces deux segments représentent maintenant plus de 40 pour cent du chiffre d'affaires total net. C'est une transformation majeure de la composition des revenus de Visa. Ils ne sont plus juste une compagnie de cartes de crédit. C'est devenu une plateforme de paiements multi-services.
**ALEX:** Absolument. Et parlons des volumes. Ils ont traité 281 milliards de transactions, en hausse de 9 pour cent année sur année. Le volume de paiements commercial a augmenté de 12 pour cent, ce qui est plus rapide que la moyenne globale. Visa Direct a dépassé 15 milliards de transactions, représentant 1,5 trillion de dollars en volume de paiements.
**JORDAN:** C'est phénoménal. Mais ce qui m'a vraiment captivé, Alex, c'est leur stratégie avec les stablecoins et la blockchain. Ils ont maintenant un taux de règlement de stablecoin qui a atteint 25 milliards de dollars sur une base annualisée. C'est une augmentation de 10 fois sur un an.
**ALEX:** Oui, c'est peut-être l'élément le plus futuriste de leur présentation. Ils supportent maintenant 10 blockchains différents, et ils ont plus de 225 programmes de cartes Visa liés aux stablecoins. C'est plus de 70 pour cent de croissance année sur année. Ryan McInerney, leur PDG, a vraiment mis l'accent sur ce qui vient ensuite en matière d'innovation.
**JORDAN:** Et puis il y a le commerce agentic. C'est encore très tôt, mais vous voyez des partenaires comme Shop Pay, Ramp, et Airwallex commençant à construire ces expériences où les agents IA peuvent effectuer des transactions au nom de l'utilisateur. Mais comme Ryan l'a noté, c'est encore vraiment, vraiment au début.
**ALEX:** Exactement. Les utilisateurs publics sont encore très mineurs dans le grand schéma de leur entreprise. Mais le fait qu'ils aient près
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