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**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse d'earnings générée par intelligence artificielle. Je m'appelle Alex, et je suis accompagné aujourd'hui par Jordan. Nous allons décortiquer les résultats impressionnants d'Amphenol pour le troisième trimestre 2026.
Avant de commencer, je dois vous faire une déclaration importante. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
**JORDAN:** Merci Alex. Et wow, parlons de cette déclaration — c'est nécessaire parce que les chiffres d'Amphenol sont vraiment spectaculaires. On parle d'un premier trimestre à 10 milliards de dollars en chiffre d'affaires. C'est historique pour cette entreprise.
**ALEX:** Exactement. Amphenol a rapporté un chiffre d'affaires record de 10,2 milliards de dollars au Q3 2026. C'est une croissance de 65% en dollars US et en devises locales. Mais voici ce qui est encore plus intéressant — la croissance organique était de 37%. Ce n'est pas juste une question d'acquisitions massives ; la croissance interne est solide.
**JORDAN:** Et cette croissance organique de 37% dans un seul trimestre... c'est du jamais vu pour une entreprise de cette taille. Généralement, quand vous frappez des chiffres d'affaires de 10 milliards, votre croissance ralentit. Mais regardez ce bénéfice par action : 0,80 dollar ajusté, en hausse de 74% par rapport à l'année précédente. C'est ce que j'appelle une exécution de première classe.
**ALEX:** Absolument. Et parlons des marges — 29,7% de marge d'exploitation ajustée. Ils ont augmenté de 22 points de base par rapport à l'année précédente, même avec une intégration d'acquisition massive. C'est remarquable. Cela montre que le management maîtrise vraiment les coûts alors que l'entreprise se développe à une vitesse vertigineuse.
**JORDAN:** Oui, et je veux mettre l'accent sur quelque chose que Craig Lampo a mentionné — quand vous excluez les récupérations tarifaires, la marge ajustée s'est améliorée de 70 points de base séquentiellement. Ils ne font pas que croître vite ; ils deviennent plus rentables. C'est crucial.
**ALEX:** Exactement. Maintenant, parlons du secteur IT Datacom, qui représente 48% des ventes. C'est devenu le moteur principal d'Amphenol. Les ventes ont augmenté de 100% en dollars et 77% organiquement. Et ici, c'est le point clé que tout le monde suit — l'IA représente maintenant environ trois-quarts de ce segment.
**JORDAN:** Trois-quarts ! Pensez à cela. Il y a un an, l'IA n'était même pas un segment distingué pour eux. Maintenant, c'est presque 36% de l'ensemble de l'entreprise. Et Adam Norwitt a mentionné que le commerce de l'IA a plus que doublé d'une année sur l'autre. Cela donne une idée de la croissance.
**ALEX:** Et regardez le book-to-bill — 1,19 à 1. C'est un ratio record. Cela signifie qu'ils ont 1,19 dollar de commandes pour chaque dollar de ventes. C'est une visibilité future incroyable. Les commandes elles-mêmes étaient de 12,17 milliards de dollars, pratiquement doublées par rapport à l'année précédente.
**JORDAN:** Et positif dans presque tous les marchés finaux, sauf un. C'est vraiment important parce que cela montre que ce n'est pas juste une question d'IA qui tire tout. Les communications, la défense, l'automobile, les dispositifs mobiles — presque tout croît.
**ALEX:** Parlons justement de la défense. C'est seulement 8% des ventes, mais le marché a augmenté de 42% en dollars et 30% organiquement. Adam a souligné les préoccupations géopolitiques actuelles et le renouvellement attendu des stocks militaires. C'est une opportunité multi-décennies selon lui.
**JORDAN:** Oui, et il ne s'attend qu'à
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