Дефицит бюджета, релокация штаб-квартир госкомпаний в регионы и ипотечный ценз: разбор Зубаревич. Радио РБК

После военного бюджетного импульса экономика регионов к концу 2025 года замедлилась почти до нуля: 52 субъекта ушли в дефицит, а инфляция для бедных превысила среднероссийскую. Власти удерживают рост социальных расходов, но ресурсы ограничены.

 • 01:08 Бюджетный импульс 2022–2024 и замедление в 2025 году

 • 03:57 Рост близок к нулю и ожидания ухудшения в 2026-м

 • 06:33 Отбор «новых точек роста» и списание 230 млрд долгов

 • 09:52 Соцрасходы регионов: рост выше инфляции и дефициты

 • 15:03 НДФЛ растет, налог на прибыль падает второй год

 • 19:45 Инфляция для бедных выше официальной, вклад тарифов

 • 31:29 Строительство и жилье: рост за счет мегапроектов и дач

Профессор географического факультета МГУ Наталья Зубаревич фиксирует, что после мощного бюджетного импульса 2022–2024 годов экономика регионов к третьему кварталу 2025 года почти остановилась: промышленность и строительство растут примерно на 1%, добыча уходит в минус, ввод жилья снижается, при этом 52 региона за девять месяцев уже вышли в дефицит. Региональные бюджеты поддерживаются в основном за счет НДФЛ на фоне роста зарплат, тогда как налог на прибыль крупного экспортного бизнеса второй год подряд сокращается. Списание около 230 млрд руб. бюджетных кредитов Зубаревич называет важным, но крайне ограниченным шагом на фоне трансфертов объемом около 4 трлн руб.

Инфляция, по ее оценке, особенно сильно бьет по бедным из-за высокой доли продовольствия и услуг ЖКУ, которые дорожают быстрее средней инфляции и подпитываются тарифными решениями и бюджетным спросом. При этом регионы сохраняют приоритет социальных расходов: образование, здравоохранение и соцзащита растут выше инфляции. Одновременно начинается экономия на национальной экономике и капитальных вложениях. Жилищное строительство в многоэтажном сегменте уходит в минус, а общий ввод частично поддерживается разовой регистрацией ИЖС и дач. Устойчивый рост демонстрируют в основном Москва и территории с крупными промышленными и ВПК-проектами.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM