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🏰 In fast jeder Folge prüfen wir Aktien in drei Stufen: erst das Geschäft, dann das Management, dann der Preis. Ihr habt euch gewünscht, dass wir jede Stufe einmal ausführlich auseinandernehmen. Heute starten wir mit der wichtigsten: Stufe 1, das Geschäft verstehen.
Warum die wichtigste? Weil alles andere darauf aufbaut. Wer ein Geschäft nicht versteht, kann weder das Management noch den Preis beurteilen. Warren Buffett nennt das seinen Kompetenzkreis.
Die 5 Schritte:
1️⃣ Der Ein-Satz-Test: Kannst du in einem Satz erklären, wie das Unternehmen Geld verdient?
2️⃣ Wer zahlt, und warum immer wieder? Warum Zahnpasta das bessere Geschäft ist als Hochzeitskleider.
3️⃣ Woraus besteht der Burggraben? Marke, Wechselkosten, Netzwerkeffekt, Kostenvorteil oder Patente. Eine Quelle reicht, aber du musst sie benennen können.
4️⃣ Die Spuren in den Zahlen: Kapitalrendite und Margen über viele Jahre. Dazu der Fall See's Candies, Buffetts Pralinenhersteller, der aus rund 25 Millionen Dollar Kaufpreis über die Jahrzehnte rund 1,35 Milliarden Dollar Gewinn vor Steuern machte.
5️⃣ Der Umkehr-Gedanke nach Charlie Munger: Was müsste passieren, damit das Unternehmen verliert?
Nach dieser Folge kannst du ein Unternehmen in fünf klaren Schritten darauf prüfen, ob du das Geschäft verstehst und ob es einen echten Burggraben hat.
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⚠️ Finanzbildung, keine Anlageberatung. Denkhilfe, kein Kaufsignal.
🎙️ Mit David Bader-Egger, Gründer von Stockanalyzer
