S&P 500: rally tecnico o segnale di fondo?

📅 Nell’aggiornamento settimanale del 5 maggio 2025, Stefano Reali, fund manager di Pharus, offre una panoramica dei principali movimenti di mercato 📊, evidenziando come il sentiment degli investitori sia stato guidato più da dati macro e trimestrali 📈 che da sviluppi geopolitici 🌍.

Al centro dell’analisi, la crescente percezione di una “Trump Put” 🧩, ossia la tendenza dell’amministrazione statunitense 🇺🇸 a intervenire per evitare crolli eccessivi degli indici 📉.

📌 L’S&P 500 ha recuperato il +17% dai minimi di aprile 📆 dopo un drawdown massimo del 20%, segnalando una soglia di tolleranza oltre la quale scattano misure di allentamento 💸. Anche i Treasury hanno mostrato dinamiche simili: al tocco del 5% sui titoli a 30 anni 📉 è seguita una distensione nei toni governativi 🗣️, con tassi tornati sotto il 4,8% 📉.

📉 Sul fronte economico, i segnali sono contrastanti: 🔻 La fiducia dei consumatori è ai minimi da cinque anni ⚙️ Il PMI manifatturiero è sotto soglia (48,7) 👷‍♂️ Ma il mercato del lavoro tiene, con disoccupazione stabile al 4,2%

📉 Nonostante ciò, il Citi Economic Surprise Index è tornato negativo (-13) 📉 🔮 Il mercato prezza 4-5 tagli dei tassi nei prossimi 12 mesi ✂️📊

💼 La stagione degli utili ha fornito un supporto, con il 75% delle aziende che ha battuto le attese ✅, soprattutto nei settori tech 💻, sanità 🏥 e consumo 🛍️. 📉 Tuttavia, le stime sugli utili per il 2025 sono in calo. Le valutazioni tornano su medie storiche 📏, ma in un contesto macro fragile 🌪️, la selettività resta fondamentale per affrontare i prossimi mesi. 🎯