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Luglio è stato caratterizzato da tre temi principali: la tregua raggiunta tra Stati Uniti e Iran, l'evoluzione dell'ecosistema dell'intelligenza artificiale e le prospettive di politica monetaria delle principali banche centrali. L'accordo temporaneo sul fronte geopolitico e la ripresa dei flussi di greggio hanno favorito una significativa discesa dei prezzi del petrolio, riducendo le pressioni inflazionistiche e migliorando le prospettive per l'economia europea. Allo stesso tempo, l'attenzione degli investitori si è progressivamente spostata dai rischi geopolitici ai fondamentali macroeconomici, agli utili aziendali e alle prossime mosse di BCE e Federal Reserve. Sul fronte tecnologico, il comparto legato all'intelligenza artificiale ha attraversato una fase di maggiore volatilità, soprattutto nei semiconduttori, mentre prosegue il dibattito sulla sostenibilità dei ritorni generati dagli ingenti investimenti degli hyperscaler. Pur mantenendo una visione costruttiva sull'azionario, crescono le opportunità in altri settori che potrebbero beneficiare della rotazione degli investimenti. In questo contesto, il reddito fisso torna a offrire opportunità interessanti, in particolare in Europa, mentre la discesa del petrolio e una possibile moderazione delle aspettative sui tassi potrebbero sostenere ulteriormente la fiducia degli investitori nei prossimi mesi.
