Il 2025 si è chiuso con rendimenti positivi su azioni e obbligazioni, ma il 2026 porta con sé nuove sfide e opportunità, soprattutto in un contesto di politiche monetarie divergenti tra Europa e Stati Uniti. Fabio Fabbi, Product Specialist, e Giorgio Bensa, Direttore Investimenti di Ersel Asset Management, analizzano i bilanci dell'anno che si sta chiudendo e tracciano le prospettive chiave per il nuovo anno. Punti chiave dell'Analisi:
- Obbligazionario Euro: La BCE è vicina alla neutralità. Nonostante i tassi ufficiali stabili, perché i titoli di Stato a medio termine offrono ancora opportunità e fungono da bene rifugio?
- Stati Uniti e FED: Debito e deficit elevati, inflazione sopra il target e il cambio di leadership alla Federal Reserve. Quali sono gli scenari "controintuitivi" sui tassi a lunga scadenza USA?
- Obbligazioni corporate: Necessità di estrema selettività. Meglio puntare sull'investment grade o sui subordinati finanziari e gli emergenti?
- Azionario globale: Le attese sono positive grazie alla crescita degli utili (USA a +15%). Analizziamo il rischio di euforia/bolla vs. la compressione dei multipli dovuta a tensioni geopolitiche.
- Allocazione di portafoglio: Perché è il momento di reintrodurre la gestione attiva per diversificare e stabilizzare i risultati, slegandosi dalle dinamiche macro più difficili da prevedere.
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